乐视电视二次提价,市场竞争格局或将变化

上周市场整体向好,上证综指上涨2.2%,深证成指上涨1.4%,创业板指上涨0.4%。一周家电板块上涨6.2%,跑赢大盘。结构上来看,白色家电板块一周上涨8.4%,涨幅最大;黑色家电板块一周上涨1.1%;照明设备及其他板块一周上涨0.8%;小家电板块出现下跌,一周下跌0.8%。

数据:空调内销持续回暖,部分家电原材料价格较上周上涨。

10月家用空调产量830.80万台,同比增长59.40%;销量719.10万台,同比增长38.90%,其中内销量505.90万台,同比增长58.90%。商品房成交数量在上周继续下跌。上游原材料方面,LME铜和铝价格较上周均止跌继续回升。国内钢材综合价格指数小幅上涨。塑料价格与前一周基本持平。

空调内销持续回暖,继续推荐空调产业链。

10月家用空调产量同比增长59.40%,内销量同比增长58.90%。空调产业链投资价值值得期待:受益于同期基数较低、渠道补库存需求增强以及终端需求回暖,空调出货好转将会持续;三季度主要空调厂商业绩超预期,预计四季度空调产业链业绩高增速将持续,业绩弹性方面二线龙头>上游零部件企业>一线龙头,格力>美的,推荐关注格力电器、三花股份、美的集团、海信科龙等标的投资机会。

制造成本上涨,将加速家电行业洗牌。

近期家电原材料、人工及物流成本上涨,企业面临的竞争压力加大,缺乏技术和规模优势的企业或被淘汰。冰箱方面推荐关注青岛海尔、美的集团和美菱电器。厨电和小家电方面,推荐关注渠道布局较广的华帝股份、浙江美大、老板电器等厨房大家电标的和九阳股份、美的集团、苏泊尔、莱克电气等小家电标的。

面板价格上涨,传统黑电厂商或将受益格局变化。

受韩国日本等面板厂商关闭部分产线导致供给下降及电视进入生产旺季带来的需求增加双重影响,液晶电视面板价格持续上涨,增加了硬件制造成本。乐视电视已两次提价。在此竞争环境中,传统黑电龙头企业基于对已有海内外市场的布局和对上游企业的相对较强议价能力,业绩表现有望维持稳定。建议继续关注内容、硬件与销售渠道领域均具有较大竞争优势的海信电器和创维数字。